掃一掃下載界面新聞APP

九毛九香港上市:“酸菜魚”富豪管弘毅身價暴漲

無論哪種說法,管弘毅的九毛九成功了。依靠連鎖餐飲的打法,九毛九迅速打開華南市場。

文 | 海星@大摩財經

網紅酸菜魚“太二”上市了。

1月15日,“太二”酸菜魚母公司九毛九09922.HK)正式登陸資本市場,發行價6.6港元,收報10.32港元,漲幅高達56.36%。

現年51歲的管毅宏是九毛九的創始人。南下創業之時,山西人管毅宏將創業目標對準其愛吃的山西面食。彼時,到海南發展的管弘毅盤下一個老鄉的面館,成為其創業的起點。

2003年,隨著面館生意變好,管弘毅決定將業務擴展至廣州;2005年管弘毅將其面館生意起名為九毛九,“九毛九”是晉商的形容詞,既形容了晉商一分錢也要掙的“摳門”,也說明了晉商的精明。

無論哪種說法,管弘毅的九毛九成功了。依靠連鎖餐飲的打法,九毛九迅速打開華南市場。2014年,已經壯大的九毛九開始融資,引入了上海領語旗下的和諧成長基金,隨后瞄準了資本市場。2016年時,管弘毅想在A股上市,但籌備兩年時間仍進展緩慢,只好轉道香港。

管弘毅是九毛九上市最大的贏家。招股書顯示,管弘毅總計持股46.08%,為公司實控人;上海領語持股11.25%為公司第二大股東,該公司由IDG的合伙人林棟梁和楊飛實際控制。此外,持股6.84%的MT BVI和持股6.85%的MX BVI為九毛九的員工激勵平臺,兩平臺主要股東包括九毛九的現雇員、前雇員和個別第三方股東。九毛九登陸資本市場僅僅一天,市值已經達到138億港元,借此東風,管毅宏身價倍增。

值得一提的是,管毅宏的身價暴漲頗讓人“似曾相識”。招股書顯示,九毛九此次赴港上市的承銷商和保薦人均為招銀國際,后者也是海底撈(6862.HK)的承銷商和保薦人之一。與九毛九同為餐飲公司的海底撈上市于2018年9月,上市至今,海底撈市值已達1889億港元,實控人張勇夫婦也因此成為身價千億的富豪。

市場因此對于九毛九寄予厚望,認為其將成為第二個海底撈。那么,九毛九能否達到海底撈的高度呢?

“暴利”酸菜魚

九毛九的收入主要來自餐廳經營、外賣業務、特產銷售及加盟費等其他收入,其中餐廳收入是其主要收入來源,每年占比均在90%左右。

九毛九近兩年的業績非常亮眼。數據顯示,九毛九收入從2016年的11.6億增長至2018年的18.9億,復合年增長率達27.5%;凈利潤從2016年的5128.6萬增長至2018年的7384.8萬,復合年增長率為20%。截至2019年上半年,九毛九營收12.37億,凈利1.02億,同比分別增長41.5%和80.95%。

但是,九毛九的業績“偏科”嚴重。九毛九目前經營五個自創餐飲品牌:“九毛九”、“太二”、“2顆雞蛋煎餅”、“慫”和“那未大叔是大廚”,對應飲食分別為西北菜、酸菜魚、煎餅、四川冷鍋串串和精品粵菜。

其中“九毛九”的目標客戶為家庭聚餐的群體;“太二”、“2顆雞蛋煎餅”和“慫”的目標客戶是商場周邊的年輕白領;“那未大叔是大廚”定位目標客戶則為中高端消費群體。

九毛九絕大部分收入來自品牌“九毛九”和“太二”。數據顯示,2016年至2019年6月底,兩個品牌的收入占比分別為99.6%、98.5%、99%和98.7%。對此,九毛九給出的解釋是其他品牌開設較晚,其中“2顆雞蛋煎餅”于2017年開始經營,“慫”和“那未大叔是大廚”于2019年才經營。

而在兩大主力品牌中,“太二”更是近兩年業績增長的生力軍。盡管“九毛九”在2018年的中國西北菜系收入以0.8%的市場份額排名第二,但其近幾年的收入呈下滑趨勢。數據顯示,2016年至2019年6月底,九毛九餐廳的收入占比從93.8%降至55.2%。也就是說,收入的增量主要來自于“太二”。

事實上,酸菜魚品牌“太二”是九毛九經營利潤最高的品牌。太二酸菜魚推出于2015年,目標客戶定位于都市年輕人,該品牌僅主打酸菜魚,其門店以“超過4人不接待”、“每天只賣100條魚”、“不提供外賣服務”等特色成為網紅餐廳。據弗若斯特沙利文,以2018年收入計算,太二在中國所有酸菜魚餐廳中排名第一。

太二酸菜魚餐廳近兩年擴張迅速,門店數量從2016年4家已發展至目前的121家。數據顯示,截至2019年6月底,其整體翻座率達4.9次/天,比肩海底撈。同時,該品牌門店的收入也從2016年的6780 萬增長至2018年的5.4億,復合年增長率達182%,經營利潤則由2016年的2040萬增至9710萬,復合年增長率達118%。2019年上半年,太二的收入占比已達公司整體收入的近一半。

太二酸菜魚也是九毛九未來發展的重點。通過聆訊后更新的信息顯示,截至最后可行日期,九毛九經營143家九毛九餐廳、121家太二餐廳、21家2顆雞蛋煎餅餐廳、1家慫餐廳和1家那未大叔餐廳,總計287間餐廳,此外還有41家加盟餐廳。2019年至2021年,九毛九預計開設370家餐廳,其中重點發展太二酸菜魚,預計三年開設240家,九毛九餐廳開設54家,其余品牌總計開76家。

不過,九毛九未來發展面臨的困難也不少。九毛九區域發展極為不合理,近七成多的餐廳位于廣東和海南地區,而依賴于購物中心的九毛九在超一線城市北京、上海僅有27家餐廳。

此外,九毛九嚴重依賴九毛九和太二兩個品牌,尤其是太二品牌在整體經營中越來越重要。隨著網紅餐廳的熱度消退,后續能否打造下一個“太二”將是九毛九發展的難題。

但“太二”的成功似乎難以復制。九毛九近年新發展的“2顆雞蛋煎餅”、“慫”和“那未大叔是大廚”品牌至今未盈利。此外,九毛九還曾經營過“不怕虎牛腩”、“椰語堂”和 “咧嘴”品牌餐廳,但由于業績不佳已被剝離至上市公司體系外。

 

 

如果你喜歡這篇文章,可在摩爾金融APP或摩爾金融官方網站moer.cn看到更多個股、盤面走勢分析及投資技巧,也可在新浪微博、微信公眾號、今日頭條上搜索摩爾金融并關注。

未經正式授權嚴禁轉載本文,侵權必究。
表情
您至少需輸入5個字

評論 0

相關文章

推薦閱讀
二肖中特精准老管家