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麥當勞進場,人造肉第二波來襲

Beyond Meat 是美國發展最快的食品公司之一,屬于人造肉中“植物肉”的一種。

文 | 孫嘉寶@阿爾法工場

調整了五個月之后,人造肉第一股Beyond Meat(NASDAQ:BYND)重整旗鼓,開始飆漲——2020年以來的9個交易日中,累計大漲近55%。

此輪炒作能持續多久?

Beyond Meat 是一家“植物肉”公司

Beyond Meat 是美國發展最快的食品公司之一,屬于人造肉中“植物肉”的一種。

人造肉主要分類兩種:一種是植物肉,一種是實驗室培養肉。

“植物肉”主要利用大豆、豌豆等植物蛋白質,生產類似動物肉品的口感、味道或外觀的食品。從2010年開始,很多創業公司進入該領域,如Beyond Meat、Impossible Foods和Just。

如果說,“植物肉”是用植物蛋白質“拼”出來的,那么,“實驗室培養肉”則是用動物細胞“種”出來。

“實驗室培養肉”是從動物體內的肌肉組織進行細胞分離,提取少量干細胞,放在營養液里培育,用糖、氨基酸、油脂、礦物質和多種營養物質“喂養”干細胞,繼而生長分化為人造肉。

在培育的過程中,還可以人工控制加入有益人體健康的成分,使造出來的肉更有利于人體健康。這其中的公司包括Appleton Meats、SuperMeat、Mission Barns等。

當前主流的人造肉主要是“植物肉”。但從長遠看,“實驗室培養肉”無疑代表人造肉的未來。

Beyond Meat于 2009 年在美國馬里蘭州成立。2016年推出公司旗艦產品 Beyond Burger,另有Beyond Sausage、Beyond Chicken 等。

公司所銷售的產品可以分為兩大類,新鮮植物肉類和冷凍植物肉類。其中新鮮植物肉類占比超過80%。

Beyond Meat在北美的發展順風順水。

2017 年 6 月,1000 家 美國克羅格超市(Kroger)及其附屬品牌店肉類部門開始出售 Beyond Burger。

2017 年末,Beyond Meat與加拿大第二大快餐漢堡連鎖店 A&W Canada 接洽 ,在其 1000 個網點菜單內增加 Beyond Burger。2018 年 8 月,公司與三家主要分銷商合作,在歐洲推出產品。

2019 年 5 月 3 日,Beyond Meat在美國納斯達克掛牌上市,募集資金 2.19 億美元。上市首日便大漲163%至65.75美元,市值在當日收盤時飆升至38.3億美元。

Beyond Meat股東陣容豪華,包括比爾·蓋茨、萊昂納多·迪卡普里奧、Twitter 聯合創始人、前通用電器 CEO,還有前麥當勞 CEO Don Thompson 創立的風投公司 Cleveland Avenue 等。除此以外,Beyond Meat還吸引到美國肉制品巨頭泰森食品的投資。

2019年三季度,Beyond Meat首次實現了盈利,三季度營業收入9200萬美元,環比增長37%,同比增長250%。其中零售占比52%,餐飲業務占比48%。

此輪資金炒作Beyond Meat主要受益于三個因素:

因素一:麥當勞擴大試點 + Snoop Dogg明星助陣

Beyond Meat這波大漲得益于麥當勞試點人造肉漢堡消息。

麥當勞于2019年9月在加拿大部分餐廳試點使用Beyond Meat人造肉餅制作的漢堡。

2020年1月8日,麥當勞宣布與Beyond Meat擴大合作,從1月14日開始,將Beyond Meat漢堡的試用范圍擴大到加拿大的52家麥當勞門店,并將這種漢堡的試點時間延長三個月。

就在1月7日,Beyond Meat的最大競爭對手Impossible Foods表示,不再試圖為麥當勞供貨,因為其人造肉的生產能力無法滿足麥當勞的需求。

瑞銀預計,如果麥當勞在其美國的近1.4萬家門店推出此類產品,每年的銷量可能超過2.5億個。

1月13日,快餐連鎖品牌Dunkin'宣布美國說唱歌手Snoop Dogg將推廣用Beyond Meat肉腸制作的早餐三明治。受此消息影響,Beyond Meat立即收漲19%。

不過,對于麥當勞擴大試點的舉動,一些分析師也有不同的解讀。麥當勞擴大試點的計劃表明它對Beyond Meat為所有餐廳供貨的產能仍持保留態度。

因素二:進入中國

1月14日盤前,Beyond Meat的執行董事長Seth Goldman在美國全國零售商聯合會組織的2020年年度零售展會Retail’s Big Show 2020上表示,希望今年打入中國內地市場。

“我們還沒有宣布任何事,但希望今年做些事情?!盙oldman透露,Beyond Meat真正的目標是在各大陸獲得成功,在當地種植作物并生產產品。

對于Beyond Meat來說,中國是一個至關重要的市場。1月14日,Beyond Meat股價盤中一度飆升18%,沖高回落,最后收漲2.37%,至117.05美元。

但是中國市場真的想進就進嗎?《紐約時報》認為,對Beyond Meat來說,進入中國市場還是存在幾個障礙的。

首先,中美消費者的認知不同。

盡管素食蛋白在中國菜中有著悠久的歷史,但在中國不斷壯大的中產階層中,許多消費者認為肉是一個重要的地位象征。

而且中國做肉的方法通常與美國的不同,因為許多人喜歡吃帶骨頭的肉,而非Beyond Meat和Impossible Foods提供的肉排和肉腸產品。

近年來,不少中國公司已開始研發“植物肉”人造肉,但主要是針對素食者,而不是Impossible Foods和Beyond Meat希望吸引的肉食者。

其次,中國的監管程序很復雜。

Beyond Meat首席執行官伊?!げ祭试谌ツ甑囊淮尾稍L中稱,中國的監管程序“讓人望而卻步”。

Beyond Meat和Impossible Foods在模仿動物肉制品的味道和口感上采取了不同的方法,這意味著它們在中國會面臨不同的監管。

Beyond Meat的“植物肉”使用的是豌豆蛋白,而Impossible Foods的“植物肉”則依賴于一種來自轉基因大豆的血紅蛋白分子。

在中國,監管食品行業的主要機構是國家市場監督管理總局,該機構已將Beyond Meat的產品歸類為豌豆制品,將Impossible Foods的人造肉歸類為大豆制品。

但就目前而言,外國公司生產的“植物肉”人造肉不符合現有標準的,都必須向監管機構提交申請,或改變配方,才能進入中國市場。

監管過程可能需要數年時間。雖然Beyond Meat稱其配方符合中國的規定,但Impossible Foods則必須提交“新成分”申請才能獲得批準。

隨著監管審批時間的拖延,越來越多的本土公司正在研發面向中國消費者的“植物肉”人造肉。

深圳一家名為齊善食品的“植物肉”人造肉制造商推出了一種類似中國南方名菜“獅子頭”的“植物肉”燉丸子。

北京一家名為珍肉的“植物肉”人造肉初創企業正在使用3D打印機來生產蛋白質替代品,包括骨頭、肌肉,以及中國消費者希望在肉中含有的其他結構成分。

珍肉使用豌豆蛋白制作“植物肉”人造肉,并于2019年7月完成數百萬元種子輪融資,此輪投資來自天使投資人王展及團隊自有資金,資金將主要用于產品研發。

目前中國人造肉缺乏相應標準,2020年上半年,中國植物性食品產業聯盟將出臺人造肉團體標準,從素食、人造植物肉、細胞肉三方面制定,從原料、營養、口感、風味、品質等方面進行剖析。

因素三:逼空行情

此輪Beyond Meat的拉升也受到了逼空行情的助推。

引發逼空行情的三個主要原因是空頭興趣高,廣泛的負面情緒以及技術上處于超賣狀態。

這正好是Beyond Meat剛進入一月份時情況。

Beyond Meat長達5個月的調整引來很多空頭。到了1月14日,Beyond Meat還有近40%的流通股票為空頭頭寸。僅在本月,這些交易員的空頭頭寸就超過了5億美元。

對于那些融券做空的投資者來說,股票價格的上漲可能意味著巨大的損失和追加保證金要求。所以,空頭可能不得不平倉止損,這給多頭增加了動力,為此次上漲點火澆油。

競爭對手環視,護城河不深

人造肉是一個大趨勢和大市場。有數據預測,全球肉類消費約 1.4 萬億美元,如果人造肉的滲透率達到 1%,那么市場規模將達到 140 億美元。

市場雖大,卻也正在變得越來越擁擠。除了上述提到的幾家中國公司,越來越多的美國食品制造商和超市也在進入這個市場。

其中包括美國克羅格超市(Kroger)、蛋白質巨頭泰森食品公司(Tyson Foods)、雀巢公司、美國食品巨頭ConAgra、高端肉食制造商Hormel和知名谷物早餐和零食制造公司Kellogg。

這也從另一個層面突顯了Beyond Meat的護城河還是比較淺的,幾乎任何公司都可以進入該領域。

而且如果Kroger超市進入人造肉領域,這意味著其他超市也可以這樣做,Beyond Meat的大部分業務可能會被搶走,或者利潤會變薄。

可見,人造肉領域的競爭剛剛開始,未來還會有很多變數。

這一輪由利好消息和逼空行情引發的Beyond Meat飆升行情的持續性,還要看后續在業績的落實上能否提供更多的支撐。

 

 

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